¿Buenas o malas noticias? El reciente anuncio de nuevas normas sobre la inversión extranjera directa en Indonesia, recogidas en el Reglamento n.º 5 de 2025 de la BKPM, ha dejado, como es habitual, la situación en una zona gris.
Aunque la normativa destaca una reducción del capital a 2.500 millones de IDR para las empresas con capital extranjero (PMA), lo que a primera vista podría parecer una buena noticia, la realidad de la ley es más matizada y plantea nuevas complejidades para los inversores.
Este artículo analiza en profundidad las novedades más importantes de la nueva normativa, centrándose específicamente en la paradoja que supone que el valor mínimo de inversión, de 10 000 millones de IDR, no haya variado, mientras que el umbral de capital desembolsado se ha reducido a 2 500 millones de IDR.
Explicamos cómo este cambio supone un punto de entrada más «realista» para los inversores que desean invertir en Indonesia, aunque, al mismo tiempo, mantiene una barrera de entrada elevada que puede disuadir a las empresas emergentes.
Asimismo, aclaramos los nuevos y estrictos principios que rigen el capital desembolsado, incluido el periodo de bloqueo de 12 meses, y detallamos las normas revisadas sobre cómo los distintos sectores (como la construcción frente a la gestión inmobiliaria) contabilizan los costes de terrenos y edificios en el total de la inversión.
En definitiva, queremos destacar que, aunque los procedimientos administrativos puedan ser más claros, el panorama general de la inversión extranjera sigue siendo complejo y requiere el asesoramiento de expertos.
Por eso existe ILA Global Consulting. A lo largo de los últimos años, nos hemos labrado una sólida reputación ayudando a cientos de clientes internacionales a orientarse en los marcos jurídicos, fiscales y de inversión del país con precisión y esmero.
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¿En qué consiste el nuevo concepto de «valor de inversión» y «capital desembolsado»?
El reglamento introduce dos conceptos distintos: el capital desembolsado y el valor mínimo de inversión. Según este reglamento, el valor mínimo de inversión se mantiene sin cambios en 10 000 millones de IDR. En otras palabras, Indonesia sigue exigiendo a las empresas que se comprometan a realizar una inversión de 10 000 millones de IDR.
A pesar de esta promesa de inversión, la propia normativa exige e introduce el nuevo concepto de capital desembolsado, fijado en 2.500 millones de IDR. Esta discrepancia plantea un problema práctico: el elevado compromiso mínimo de 10.000 millones de IDR sigue constituyendo una barrera importante.
Esta política podría desanimar a las empresas emergentes y a los inversores ángeles serios, que a menudo prefieren los requisitos mínimos de capital inicial que se dan en centros como Singapur o Hong Kong (donde la inversión inicial puede ser de tan solo 1 dólar estadounidense).
Términos clave de la nueva normativa sobre inversión extranjera directa
| Término | Definición |
|---|---|
| Inversión extranjera directa (IED) | Una inversión realizada por una empresa o un particular de un país en intereses empresariales situados en otro país. |
| PT PMA | Sociedad de Responsabilidad Limitada de Inversión Extranjera (Perseroan Terbatas Penanaman Modal Asing ). La entidad jurídica que deben constituir los extranjeros para realizar inversiones directas en Indonesia. |
| Importe mínimo de inversión | El compromiso financiero total que una PT PMA debe garantizar para un proyecto, que se mantiene sin cambios en 10 000 millones de IDR. Esta cifra no incluye los costes de terrenos y edificios en la mayoría de los sectores y constituye un requisito previo para obtener una licencia. |
| Capital desembolsado | La cantidad de dinero o activos aportados legalmente a la empresa por los accionistas. La nueva normativa reduce este umbral de capital inicial para las PT PMA a 2.500 millones de IDR. |
| Período de bloqueo de 12 meses | Una nueva norma estricta que exige que el capital desembolsado (2.500 millones de IDR) permanezca en la cuenta de la empresa durante un mínimo de 12 meses, salvo que se utilice para actividades operativas legítimas o para la adquisición de activos. |
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¿Cuáles son los principios del capital desembolsado?
El capital desembolsado se define en el reglamento como el capital que los inversores deben:
«El capital suscrito y desembolsado al que se refiere el apartado 6 del artículo 26 no podrá transferirse desde la cuenta de la entidad empresarial durante un período mínimo de 12 (doce) meses a partir de la fecha de suscripción o depósito, salvo en el marco de la adquisición de activos, la construcción de edificios y/o las operaciones de la entidad empresarial».
Se supone que este capital desembolsado debe permanecer en la empresa durante los primeros 12 meses, salvo en los casos en que deba retirarse para hacer frente a sanciones administrativas.
«Las dotaciones destinadas al capital suscrito/desembolsado no podrán transferirse desde la cuenta de la entidad empresarial durante un plazo mínimo de 12 (doce) meses a partir de la fecha de suscripción/ingreso, tal y como se establece en el apartado (1), y se formalizarán mediante un compromiso expresado en una declaración independiente del agente empresarial al presentar una solicitud de PB a través del sistema OSS».
A primera vista, este concepto de capital desembolsado parece disuadir a los inversores de invertir en Indonesia. Sin embargo, como suele ocurrir, no parece aportar nada más que la normativa anterior y no modificará de forma significativa la política de inversión extranjera de Indonesia.
Términos clave sobre los principios del capital desembolsado
| Término | Definición |
|---|---|
| Declaración de compromiso | Declaración o compromiso independiente obligatorio que el agente económico debe presentar a través del sistema OSS al solicitar una licencia de actividad (PB), en la que se confirme el cumplimiento del período de retención de 12 meses. |
| Solicitud de PB | Solicitud de licencia comercial (Perizinan Berusaha ) presentada a través del sistema OSS, en la que el director formula una declaración de compromiso relativa al capital desembolsado. |
¿El valor de la inversión de 10 000 millones de IDR incluye ahora los terrenos y los edificios de mi sector?
Indonesia ha introducido un nuevo concepto de valor de inversión, mientras que otros países utilizan el concepto de capital autorizado. Este concepto de valor de inversión tiene por objeto transmitir a los inversores que deben invertir inicialmente al menos 2.5 mil millones.
Aun así, nuestro objetivo es garantizar que inviertan al menos 10.000 millones o más por ubicación y por proyecto. Dependiendo de la actividad de la empresa, el terreno y el edificio siguen quedando excluidos del valor de la inversión. Para algunos sectores, este enfoque puede resultar razonable, mientras que para otros, ni siquiera intentaremos entender la lógica.
Sin embargo, la buena noticia es para aquellos que ahora pueden considerar el terreno y el edificio como parte de la inversión:
- Gestión inmobiliaria, incluyendo la construcción, la venta y/o el alquiler;
- ofrecer alojamiento a corto y largo plazo;
- agricultura;
- plantación;
- ganado; y
- acuicultura.
Por ejemplo, una empresa constructora no puede incluir terrenos y edificios en el valor de su inversión. Si bien podemos entender que los alimentos y las bebidas no se consideren parte de la inversión, la decisión de construir resulta bastante sorprendente.
¿Qué cambios suponen estas nuevas normas para los inversores?
En resumen, esta normativa no supondrá ningún cambio, ya que, por el momento, la inversión en Indonesia no atraerá sin duda más inversiones ni inversores. Probablemente aclare algunos trámites administrativos en el OSS, el KKPR, etc., pero desde luego no modificará los informes ni los procedimientos.
Las empresas siguen teniendo que presentar los mismos informes y firmar más documentos antes de la constitución. El Servicio de Inmigración sigue exigiendo un patrimonio de 10 000 millones de IDR para solicitar un KITAS de inversor. Para los inversores que ya se encuentran en Indonesia, esto no cambia su situación, mientras que los demás siguen enfrentándose a los mismos interrogatorios.
La nueva normativa sobre inversión extranjera directa en Indonesia plantea una paradoja: una barrera de entrada más baja (un capital desembolsado de 2.500 millones de IDR) coexiste con un compromiso elevado y persistente (una inversión mínima de 10.000 millones de IDR).
Es fundamental conocer los entresijos de esta política, comprender el periodo de bloqueo de 12 meses y calcular correctamente el valor de las inversiones en los distintos sectores para garantizar la seguridad de tu negocio.
No permita que la complejidad de estas nuevas normas genere incertidumbre jurídica ni desanime su inversión. Es fundamental contar con el asesoramiento de expertos locales para garantizar que su compromiso se ajuste perfectamente a los requisitos normativos de Indonesia.
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